Hemos recibido comunicación suscrita por el señor Hernán López PhD (c), en calidad de Gerente General de Global Ratings Calificadora de Riesgos S.A, donde nos informa lo siguiente:
“Yo, Hernán López PhD (c), en mi calidad de Gerente General de Global Ratings Calificadora de Riesgos S.A., pongo en su conocimiento que en sesión No.149-2018 del Comité de Calificación de Global Ratings Calificadora de Riesgos S.A., llevado a cabo el miércoles 07 de noviembre de 2018 se decidió poner a la Primera Emisión de Obligaciones (SCVS.IRQ.DRMV.2015.2286) de la empresa Mundy Home Munme Cía. Ltda. en “B”.
Los motivos que respaldan la decisión adoptada por el Comité radican en los siguientes aspectos:
La compañía se dedica a la comercialización de productos que se colocan en el sector automotriz, el que se ha recuperado en su nivel de ventas lo que impacta al giro principal de ventas de la empresa, equipamiento de elementos de sonido para vehículos.
La empresa mantiene contratos con marcas importantes y compañías destacadas en el mercado automotriz, lo que soporta el nivel de ventas que mantiene a septiembre de 2018, sin embargo, no es posible asegurar los ingresos para el futuro debido a que no se ha podido evidenciar las fechas de vencimiento de dichos contratos.
La compañía no cuenta con prácticas de Gobierno Corporativo, su administración está centrada en el principal accionista quien define estrategias y maneja la empresa.
La compañía mantiene un alto inventario de plasmas (televisores) que no son parte de su giro principal de negocio y que parecen de difícil realización, lo que puede significar pérdidas al momento de liquidarse, pero que actualmente favorecen al índice de liquidez y apalancamiento. Además, ha presentado pérdidas en los últimos años, las que podrían repetirse el 2018 en base a la pérdida acumulada hasta agosto de este año.
Las proyecciones suponen financiamientos bancarios o de otra naturaleza para cumplir con las obligaciones de la empresa desde el cuarto trimestre de 2018. La empresa contó con un incremento importante en las ventas desde agosto 2018 lo que permitiría disminuir dicha necesidad. Existen evidencias claras de que este incremento se consolide en el corto plazo habiendo consolidado nuevos proyectos de provisión de radios con compañías automotoras.
Mundy Home Munme Cía. Ltda. cumplió con el pago de capital e interés correspondiente a la décima cuota y presenta una proyección de flujos donde se evidencia la capacidad para realizar el próximo pago, sin embargo, es opinión de Global Ratings Calificadora de Riesgos S.A. que la empresa podría presentar dificultades para cumplir con los siguientes pagos derivados de la emisión bajo análisis en caso de una disminución en los ingresos proyectados de la compañía.
Un historial de las calificaciones otorgadas es el siguiente:
En vista del pago de la décima cuota correspondiente, y como antecedente se decidió levantar el Credit Watch asignado por el comité de calificación el 10 de octubre de 2018.
Por lo tanto, y en base a los fundamentos expuestos el Comité de Calificación de Global Ratings Calificadora de Riesgos S.A. ha decidido poner a la Primera Emisión de Obligaciones (SCVS.IRQ.DRMV.2015.2286) de la empresa Mundy Home Munme Cía. Ltda. en “B”.